Jensen Huang ha lasciato la guida di Nvidia il 12 novembre, dopo le rivelazioni sulla relazione extraconiugale con Alice Huang, ex dirigente di Megaspeed, sospettata di collegamenti con l’intelligence cinese. Le accuse di spionaggio restano oggetto di accertamenti. Nvidia ha precisato di non avere elementi che dimostrino la compromissione di informazioni riservate.
Il consiglio di amministrazione ha affidato temporaneamente la direzione a Colette Kress. La crisi ha provocato forti vendite sul titolo, con una distruzione di valore azionario nell’ordine di centinaia di miliardi di dollari. Non si tratta di denaro sottratto alle casse aziendali, ma di capitalizzazione persa in Borsa.
OpenAI, garanzie fino a 105 miliardi
Il problema principale riguarda il ruolo di Nvidia come finanziatore dei propri clienti. L’azienda sostiene la realizzazione di data center che utilizzano i suoi processori, contribuendo così anche alla domanda dei propri prodotti.
Per OpenAI, oltre all’investimento annunciato da 30 miliardi di dollari, il nodo riguarda il campus PORTS-Pike in Ohio, sviluppato da SB Energy. Le garanzie Nvidia arrivano a un massimo di 105 miliardi di dollari per una capacità prevista di 4,25 gigawatt. Non sono fondi già trasferiti: costituiscono coperture contrattuali attivabili a determinate condizioni.
Un’ulteriore espansione da 3,78 gigawatt potrebbe richiedere garanzie alternative qualora Nvidia rinunciasse a nuovi impegni. Non risulta che questa eventualità si sia concretizzata.
Anthropic e CoreWeave, gli accordi sotto osservazione
Anthropic, sviluppatrice di Claude, ha indicato un collocamento privato da 26 miliardi di dollari, con una partecipazione prevista di Nvidia pari a 10 miliardi. Un eventuale disimpegno imporrebbe la ricerca di nuovi capitali, senza determinare automaticamente il blocco della quotazione.
CoreWeave è invece legata a Nvidia da accordi sulla capacità informatica inutilizzata, con un contratto iniziale da 6,3 miliardi di dollari valido fino al 2032. Il ribasso delle azioni non dimostra alcuna revoca degli impegni.
La Cina e il futuro degli investimenti
Le tensioni hanno coinvolto Micron e Naver, mentre AMD e Broadcom hanno beneficiato delle aspettative di mercato. Anche TSMC e i grandi operatori cloud, tra cui Microsoft, Amazon, Google e Oracle, osservano le possibili conseguenze sui nuovi data center.
Intanto, negli Stati Uniti crescono le richieste di controlli sulle esportazioni di chip avanzati verso la Cina. Il rischio industriale riguarda soprattutto nuovi investimenti, licenze e accesso futuro al mercato cinese.
Il 17 novembre, con la presentazione dei risultati trimestrali, Nvidia dovrà chiarire la continuità della propria strategia. La questione decisiva sarà capire se la nuova leadership manterrà il sostegno finanziario ai partner dell’intelligenza artificiale.
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